今日推荐 |比特币的实际投资本金是多少？答案并不简单

文字 | Aat de Kwaasteniet

投资于比特币的总金额

Coinmarketcap 网站的用户会发现，比特币的市值约为 1310 亿美元。有些人，尤其是那些刚接触加密货币的人，认为市场价值是他们对比特币的全部投资的价值。其实这种理解是错误的。

市值是流通中的代币数量（流通供应）乘以最后给定的汇率。

对于比特币，12 月 3 日，其总市值为：18080412 BTC x $7249.90/BTC = $131081142591。

但投资于比特币的总金额是多少？

实际投入资金

如果我们想知道在比特币上投资了多少钱，我们可以调查比特币到法定货币的兑换。根据 Coinmarketcap，我们可以推断出有几十家交易所提供比特币到美元、欧元、人民币等的交易对。从这些交易所中，我们可以检索历史数据，然后找出存入多少法定货币来购买比特币。但不幸的是，这是一条死胡同。交易所不允许访问此类数据。此外，一些交易所破产、被黑客入侵或完全停止交易。所以没有可用的数据。

第二种方法是对用户进行大规模的代表性访谈，询问他们在比特币上投入了多少。我认为这种方法会显示出相当大的统计偏差，因为许多用户/投资者出于隐私原因不会说出他们投资了什么。此外，这种方法需要大量的人力和财力。

使用挖矿收益

但是，我认为我们可以用一种相当简单的方式计算出投资于比特币的总金额是多少。我们使用采矿收入来做到这一点。

众所周知，每天平均开采 1800 个比特币。在比特币历史的早期，从 2009 年 1 月 3 日到 2012 年 11 月 27 日，每天挖出 7200 个比特币，从 2012 年 11 月 28 日到 2016 年 7 月 9 日，每天挖出 3600 个比特币，紧随其后的是 1800 个比特币，从 2020 年 5 月开始，每天 900 个比特币。

我们可以有把握地假设，几乎所有新的比特币都会立即或稍后被矿工出售，因为他们必须支付费用（电费、折旧等）并且他们只想以欧元或美元赚取商业利润，然后这些比特币必须有买家。如果BTC被交易，它将以当天的市场价格交易。现在，通过查看每日挖矿增长和每日汇率，我们可以计算出每天有多少法定货币流入，结合起来，我们可以算出有多少资产完全投资于比特币。

现在，精明的读者会注意到，按照当前汇率：1800 BTC x 7500 美元/BTC = 1350 万美元，但比特币的交易量比 1800 BTC 高很多倍。过去一个月（2019 年 11 月），比特币的日均交易量约为 210 亿美元。

但随后您意识到，一天中的大部分交易量都在将 BTC 从一个用户转移到另一个用户，而投资金额并没有太大变化。因为对于每一个将资金投入总资本的买家，都有一个从总资本中提取资本的卖家。所以净变化很小，但是，如果交易者亏本出售他们的硬币并离开比特币，总投资资本中会有剩余的法定货币，但如果交易者获利离开并因此退出投资资本，那么这些法定货币就会消失。

同样重要的是要注意比特币可以用山寨币购买。但请记住，95% 的山寨币是在没有直接法定货币对的情况下进行交易的。山寨币通常只能用比特币购买。用山寨币购买比特币的人最初用比特币购买山寨币，并没有投入任何新的法定货币来购买山寨币。

当然，有用户在交易所用法定货币购买了这些有问题的比特币，但另一方面，也有用户出售比特币并从比特币经济中获利。

山寨币只能用法定货币直接购买。这直接增加了投资资本。由于这些山寨币市场在总交易量中所占比例并不大，因此在本研究中可以忽略不计。

收集数据

为了能够进行计算，我们需要知道比特币的价格比率和比特币的每日数量。

这个数量很容易确定，因为我们知道平均开采了多少，这是一个比特币常数，有一些小的偏差可以纠正到历史上的已知点。

就价格而言，有点贵。

比特币于 2010 年 7 月 18 日在 Mt. Gox 的交易所首次交易。我们知道第一批比特币在 0.$07 的价格在那里交易。然而，早期没有完整的数据比特币挖矿成本多少钱，因此价格信息是根据历史已知的价格点进行插值的。在 Mt. Gox 推出之前，每天都没有真实的数据来发现比特币的价值。这里和那里私下出售的比特币超过 400 万枚，但没有办法知道当时在比特币上投资了多少钱。当然还有 2010 年 5 月 22 日的披萨故事。披萨的价格是 0.0025 欧元。

2011 年 6 月 19 日，Mt. Gox 以 1 美元的价格损失了 4019 比特币7.77 美元。

2012 年 11 月 28 日是 BTC 奖励的第一次减半。当时比特币的价格是 1 美元2.25 美元。

截至 2013 年 4 月 28 日的数据可通过 Coinmarketcap 获得。虽然它显示了一些违规行为，但这些数据对我们的目的很有用。

将所有每日收入加在一起，我们得到了投资于比特币的最大金额。我特别提到了最大值，因为可能不是所有的比特币都可以直接在市场上买到，可能有矿工囤积，或者丢失比特币等。

通过将所有数据放入电子表格中，我们得到了以下图表：

从图中我们可以看到，通过这个计算，截至 2019 年 11 月 30 日，比特币的投资总额超过 147 亿美元。该指数自 2018 年 1 月开始快速上涨，2018 年 11 月至 2019 年 3 月略持平，随后再次快速上涨。目前市场每天吸收约 1350 万美元的新比特币。

交易费用

我们还必须考虑加密货币交易所收取的交易费用。这些交易费用以法定货币的形式从比特币经济中提取，以便能够支付交易所的成本，当然，也可以填补老板的腰包。

交易费用乍一看很低，在著名的证券交易所只有0.0% - 0.25%，但表面上是骗人的。买方和卖方都支付（制造商/收件人）。每笔交易的总费用为 0% - 0.5%，然而比特币挖矿成本多少钱，最大的交易者只需支付

按照上述每天 210 亿美元计算，仅交易费用就相当于每天 2730 万美元。

我们还可以计算在比特币生命周期内支付的交易费用总额。假设当时支付了与现在相同的交易费用，我们将获得 112 亿多美元。

根据上面的图表和分析，我们得出结论，迄今为止投资于比特币经济的总金额为 259 亿美元。 147 亿美元用于购买挖矿奖励，112 亿美元用于购买交易费用。

未来

我们可以从这些数据中学到什么？我们知道，为了使汇率至少保持在当前价格水平，每天至少有 1350 万美元的新基金投资于比特币。因为如果比特币的价值下降，就会出现比特币过剩，价格就会下跌。这仍然是一个供需市场。

投资资本必须在一年内以不变价格增加至少 50 亿美元，才能出售/购买采矿收益，即不包括交易成本。然而，如果利率再次升至 2 万美元，正如许多人希望/预测的那样，2020 年所需的新资本流入将接近 100 亿美元。这个计算已经考虑到 2020 年 5 月挖矿奖励减半，这是目前投资资金的巨大增长。

关于交易所带来的交易费用没什么好说的，因为交易量与价格无关。当交易量低时，价格的涨跌与交易量高时一样多。

当然，世界上有很多钱，而比特币还很年轻。但比特币能否对机构投资者足够有吸引力？还是他们只是袖手旁观，对比特币嗤之以鼻？

当然，对于机构投资者来说，一个大问题是，与普通股票不同，比特币每天都在创造。就股票而言，如果交易量接近于零，价格可以保持不变，但每天至少需要投入 1350 万美元的新资本，才能使比特币的价格至少保持不变。幸运的是，由于即将减半，到 2020 年 5 月，这个数字将下降到 675 万。但是这些投资者敢冒这样的风险吗？

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数据电子表格链接：

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