以太坊的价值在哪里？

文字 |梅宁航@火星财经APP

每年的花都一样，但每年的钱都不一样。

币圈的一天以太坊价值大于比特币，世界的一年，如果一种货币能够坚挺一年以上，可以说是超出了空气币的范围。投资者将认真考虑该代币所依赖的技术的真正价值。最典型的例子是比特币的数字黄金的名称。黄金的稀缺性、保值性、货币兑换等诸多特性都被比特币完美再现，只不过比特币是数字化的。既然比特币可以以黄金为基准，那么 ETH 应该以什么为基准呢？是数字银吗？根据现有数据，CoinMarketCap 上有 8308 种数字资产，总市值近 1 万亿美元，但遗憾的是，目前最大的是 BTC，占总市值的 62.6% .

一花不春，百花开春，ETH迟早会长大，就像一盎司黄金1853美元，白银25美元，目前BTC价格徘徊在30,000 美元，ETH 徘徊在 1,000 美元。 ETH 的表现实际上比现实世界中的白银要好得多。

所以问题不在于 ETH 能否对标白银，而在于 ETH 能否在现实中超越白银和贵金属。我们可以从另一个角度重新考虑 ETH 的价值。

例如，将 ETH 视为石油。乍一看，这是八极打不过的两件事，但仔细考虑两者的作用，你会发现这个比喻是有道理的。两者的共同作用是动力能源+化工原料的作用。不用说，石油能源的作用，我们日常使用的塑料制品和化纤制品，也是基于原油的二次开发。

ETH的能源作用是Gas机制，消耗算力“gas和gas”进行金融结算来驱动区块链世界的运行，而ETH原材料的作用则更为典型。 2017 年的初始代币发行依赖于以太坊。 2019年的DApp大火，靠的是以太坊丰富便捷的API开发接口，更何况2020年新兴的DeFi。去中心化金融有重塑金融体系运行模式的希望。

这样看来，以太坊似乎比比特币系统好。以太坊具备比特币所具备的所有支付和投资功能，但为什么两者的价格相差近30倍？这涉及到真正的价值来源。为了阐明以太坊的真实价值，我们需要说明比特币的价值支撑。接下来，我们将从黄金、白银和贵金属的价值入手，然后深入数字黄金，最后分析以太币的价值。研讨会的最佳基准。

当您排除不可能的情况时，无论听起来多么不合理，剩下的唯一选择就是真正的答案。 ——福尔摩斯

共识就是价值，认知就是财富

钱自然是金银，金银不是货币。 ，对商品的初步认识，马克思也会告诉我们，货币的本质是一种充当一般等价物的商品，也就是一种特殊的交换媒介，所有的商品在流通之前都必须与货币挂钩。

黄金的稀缺性决定了货币自然是金银，地球上的黄金储备稳定。过去6000年，人类开采了约15万吨，2019年探明的银储量为56万。吨，现有铜总储量7亿吨，黄金的稀缺性足以使其价值超过其他金属。

更有趣的是，黄金没有合成选择。现在合成钻石足以与天然钻石竞争。毕竟，每个人都是碳分子。但根据现有原理推测，金元素来源于中子星碰撞后产生的逸出物质。这种情况远比人类所能达到的严重。当每个人都意识到黄金稀缺且难以伪造时，黄金是非常珍贵且存在的。达成共识的可能性。

在某种程度上，我们可以认为黄金的价值在于共识，即我们都相信黄金有价值的信念支撑着黄金的价值。

比特币兴起之初，很多人会称比特币为1637年荷兰的郁金香狂热，这意味着人们被普遍的非理性情绪所驱使，人们抱着“我不会是最后一个”的想法。接盘侠的信念进入市场，对类似于打鼓过花的东西进行价值投资。

但比特币是数字黄金而不是郁金香，郁金香易枯萎不便保存，仅具有观赏价值，可大规模种植，而比特币依赖于特定算法，完全透明和去中心化，生成的比特币是支持比特币网络运行的奖励，而比特币网络可以与现实世界相关联，比如用比特币买披萨，这是基于现实世界的数字。表达，构成比特币的价值，本质上是自发确认的一般等价物。

2019年比特币钱包地址数突破3500万，60%比特币持有者的目的是长期存币，足以支撑比特币的价值，而我们在1.@ > 12日看到的10,000美元的下跌是价格波动，但只要比特币的价值存在，最终就会有价值。至少，表现出色的通货膨胀是赚钱的。

以太坊需要一个好故事

黄金的故事已经讲了6000年，从高官到平民，没有人会质疑黄金的存在，但他们会比较比特币的价值受到质疑，因为不到10年的历史是不够的说服全世界的人，并且随着时间的积累，比如灰度不断加仓、ETF等模式逐渐被认可，再加上散户数量的逐渐普及，比特币前景广阔。

以太坊的故事是什么？人类永远只会记得登月第一人名叫阿姆斯特朗，世界最高峰是珠穆朗玛峰，比特币基本上是区块链的代名词，而ETH基本上只存在于区块链的小圈子里，就像安娜出道时被嘲笑，如果她出生晚几年，她可能永远不会出圈。

以下都是引用，谁能说以太坊永远不会长成参天大树！

首先是数字白银的叙事模式，这个逻辑出发点是金本位的天然不足：数量和价值基本保持不变，一方面带来保值的好处，但另一方面也给交易带来不便。 2008年金融危机后，美联储开启了QE核电印钞机。在对财富贬值的恐惧下，中本聪推出了固定数量为2100万的比特币货币体系。

后果就是 BTC 有几个“缺陷”。第一，比特币的TPS只有可怜的7个个位数，基本告别交易频繁的场景；其次，BTC有一个缺陷，就是绝对的PoW模型。按照中本聪的设想，PoW 模型可以支持足够的去中心化算力。最理想的模式是人人挖矿，但现实世界早已被矿场主宰；最后一个是比特币比较封闭，不方便在上面搞不同的玩法。

事实上，比特币的这些“缺陷”最好称为特性。做一个安心的点对点支付系统是中本聪的初衷。现有的花样不是他的期望。

机会总是留给有准备的人。以太坊创始人V神的故事，后面会详细介绍。今天我们只需要明白，以太坊基本上就是比特币+这三个特性的产物。

以太坊是渐进式通货膨胀的模型。基于总通胀模型，人们会出于对贬值的恐惧而倾向于交易 ETH。频繁的交易会促进生态繁荣，内部流通也会增加。完毕。在 TPS 上，以太坊有两种扩展模式，L1 和 L2。总之，L1改变了以太坊公链本身的程序设计，让它更快更方便，但是这样一来，只要TPS还不够应对新的情况，就得重写底层，而L2更合理。这个想法是在链上添加一个链，每个都有一个共享。比如主链负责底层信息的通信，侧链负责小交易的验证，比如BTC Relay。 ，它允许用户通过智能合约模型验证以太坊上的比特币交易。

这两点让以太坊变得更加灵活，但仅仅有“价值”是不够的，也就是说，它必须保留一点价值才能被称为数字贵金属，这就需要以太坊的PoW转移to PoS 模式已切换。根据以太坊发展规划，以太坊将在2.0阶段正式切换到PoS模式。计划解决手续费高和TPS效率低的两大难题。可以留到以后，但PoS机制本身有利于ETH的保全。

自从以太坊发展以来，数字白银的叙述是站得住脚的，而以太坊是灵活的。在 DeFi 的加持下，“数字石油”的叙事模式确实可想而知。

如前所述，数字石油的叙事有两个要素，一个是gas费用驱动的交易，一个是原材料的供应，还有以太坊的世界，人们不断地对其进行二次开发，项目种类繁多，包括借贷的Maker、Aave、Compound，去中心化交易平台（DEX）的Uniswap和SushiSwap，以及资产配置的Badger和向往。

以太坊在其中的作用是底层操作系统，支撑着这些DeFi项目的持续运行以太坊价值大于比特币，这些项目在细分的赛道上相互竞争，但它们总会加入以太坊的护城河。

实际上，现实世界对白银的年总需求量是2万吨，其中50%以上的消费是工业需求。恰好以太坊的作用也是一种工业原料。它的价值不如黄金，但足以保值。

说到这一步，以太坊的标杆是谁并不重要，重要的是讲好故事，最后能被更多人接受，数字白银还是数字石油，你选哪一个?