这次比特币减半与前两次有何不同？

虽然多数指标都指向比特币价格在减半期间至少会出现短期下跌，但世界正陷入百年一遇的危​​机，人们倾向于在危机时刻寻找避险资产。

市值最高的加密货币比特币即将迎来第三次区块奖励减半。 商业媒体福布斯发表文章称，此次减半与前两次截然不同。

根据比特币代码中的设定，这种加密货币的区块奖励每四年减半，因此这是比特币自 2009 年 1 月推出以来的第三次减半。从价格上看btc历次减半，比特币的价格在 2018 年上涨了 81 倍和 30 倍。分别是 2012 年和 2016 年两次减半后的 18 个月。

CryptoCompare 的 James Harris 表示：“虽然我们有真正的理由从宏观和微观经济角度看好比特币，但事实是，市场生态系统与前两次减半有很大不同。此前，矿工出售的比特币占了很大一部分在整体交易流量中所占比例较大，因此其交易活动的减少在过去可能产生了更大的影响。”

Harris 补充说：“另一个重要因素是加密衍生品平台的出现，这种平台在两三年前几乎不存在，现在的交易量已经让现货交易所相形见绌，尽管很难预测这是否会增加。 减少加密货币市场的波动性。”

许多人认为现货价格对于评估加密货币和数字资产至关重要。 据推送数据显示，比特币价格在连续八周上涨后已达到10000美元左右，包括以太坊在内的众多山寨币也在过去一周暴涨。

来自 Bequant 的 Denis Vinokourov 在最近的一份研究报告中表示，对加密货币需求的增长大部分来自散户投资者btc历次减半，与倾向于使用衍生品的专业和机构交易员相比，他们的行为更难预测。

老练的投资者可能是现货市场价格飙升的一部分，尤其是当他们寻找机会利用波动性时，尽管实际比特币的买卖只占期货市场交易量增长的一小部分。

Vinokourox还在报告中指出，近期比特币价格的上涨导致看涨期权的抛售激增。 他提到，“有很多迹象表明看涨期权卖出可以为下行保护提供资金，市场对大额看涨期权的表现持怀疑态度。”

这并不是说市场预计会出现大幅回调。 事实上，拥有更强大的衍生品市场意味着交易者有更多选择来对冲下行风险。 也就是说，市场可能会回调，但回调将是有限的。 哈里斯说，“有趣的是，虽然目前的价格与 3 月崩盘前的价格相似，但杠杆似乎少了很多。 这表明市场价格可能会进一步上涨。”

与前两次减半的不同还体现在比特币区块链网络上拥有比特币的更多地址，以及哈希率的增加，哈希率衡量比特币矿工在区块链上的活动。 更重要的是，COVID-19大流行导致世界各国政府推出量化宽松和经济刺激计划，这可能会引发前所未有的经济危机。

加密货币基金 Bitbull Capital 的创始人 Joe DiPasquale 告诉英国《金融时报》，“由于美联储印刷更多美元，以及比特币减半，交易员更好地理解比特币与当前系统之间的区别。”

比特币最初的创建正是为了使自己免受地缘政治冲击带来的系统性风险。 虽然多数指标都指向比特币价格在减半期间至少会出现短期下跌，但世界正陷入百年一遇的危​​机，人们倾向于在危机时刻寻找避险资产。